2018年4月28日星期六

每週總結(28-Apr-2018)

大市:
  • 本週納指和標普只微跌,美股總體股票 VTI 持平,50天線未能收復,保住了200天線,本週有一個派貨日和一個收集日。
  • IBD 已將大市評為 "Uptrend under pressure",Gacher MDM 評為 neutral (cash)。
  • VIX 15.4 比十天移平均低。
  • 美股新高:新低比為 1。
  • 半導體、必需品消費捱沽。
  • 大型領導股 AMZN 業績超預期,股價突破後受壓,收市接近 day range low。之前突破的 NFLX 股價近週無以為繼。
  • 日股、歐股保持在 30週線上
  • 美元突破向上。
  • 油價高位徘徊。
  • 金價在 trading range 之中下端。
  • 總結:美股大市未有方向,下行風險不少。業績期股價波動巨大,建議持盈保泰,控制風險,個人只持有 40-50% 倉位。
  • 引用返4月24日 facebook 發文:美股公布業績係好癲喪,業績公布後Gap down 十幾廿個% 屬常見,所以風險管理好重要,無視業績公布日可以好危險。
    首先唔鼓勵博業績,因為真係同賭大細無分別,無論之前基本或技術分析如何,勝算係無分別。
    自己做法係,如果檔股票只是平手或損失之中,自己已無 take additional risk 既空間,乾脆業績前沽掉,業績後再看股價表現決定進一步行動。如果檔股票已有不俗贏利,例如 entry risk 設定為5%,現已有10%以上利潤,可以業績前先沽一半,就算業績後股價爆跌,也較少機會入肉。期權交易活躍既股票當然可以買put 對沖,但要付出成本。

動力組合 (Since 2 Jan 2018):
  • GEM:+0.6%
  • MTUM + Zweig 4+10/30: +2.74%
  • CUP6ETF (Since 5 Feb 2018) : +0.83%
  • Reference: SPY (SP500 index) +0.29%, QQQ (NASDAQ index) +4.23%, VTI (US total equity) +0.46% 


GEM:根據GEM系統,2018年以來一直持有ACWX

MTUM+Zweig 4+10/30: 
  • 繼續持有 MTUM。

CUP6ETF (since 5-Feb-2018):
  • 繼續持有 PSCH、WOOD、PTH、CIBR、ARKW、IBUY。


個別股票: 會在 facebook 專頁或 twitter 講。

2018年4月21日星期六

每週總結 (21-Apr-2018)

大市:
  • 本週納指和標普500 大約升 0.6%,羅素2000指數升 1.04%,美股總體股票 VTI 升0.7%,50天線得而復失,大市納指和標普各有一個派貨日。
  • VIX 在四月十七日見低位 14.5 反彈至週末收市16.9。
  • 美股新高:新低比1.6。
  • 半導體、必需品消費捱沽。
  • 美國禁止出售芯片給中興公司,中興陷入危機,半導體股也有反應。
  • 日股、歐股重上 30週線。
  • 美長債下跌,yield curve 斜度趨平,但未倒掛。
  • 美元在低位的 trading range 徘徊。
  • 油價突破高位向上,繼續走高。
  • 金價仍在 trading range 之中未有突破。
  • 總結:大市似乎在超買調整,未見危機訊號。細價股表現較好,相對上一浪有界別轉換。


動力組合 (Since 2 Jan 2018):
  • GEM:+0.56%
  • MTUM + Zweig 4+10/30: +3.04%
  • CUP6ETF (Since 5 Feb 2018) : +1.04%
  • Reference: SPY (SP500 index) +0.31%, QQQ (NASDAQ index) +4.37%, VTI (US total equity) +0.59% 


GEM:根據GEM系統,2018年以來一直持有ACWX

MTUM+Zweig 4+10/30: 
  • 繼續持有 MTUM。

CUP6ETF (since 5-Feb-2018):
  • 繼續持有 PSCH、WOOD、PTH、CIBR、ARKW、IBUY。




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2018年4月15日星期日

Minervini 3C Pattern

今次講講神級股票投機者,Market Wizards 之一、曾經贏過 US  Investing Championship 的 Mark Minervini 的 3C Patten (Cup-completion-cheat)。

在講這個3C pattern 之前,先提 Mark Minervini 的投機風格。他主要操作股票正股,主力細價和中價股票,以他的講法來說,由於細、中價股票價格失效的機會較多,重估的潛在獲利機會較多,而 Price-volume action 反而較通街都識的名牌大股可靠,因為較少不同動機的機構投資者所造成的噪音。

大盤評估方面,他用 bottom-up 而非 top-down。他自己觀察名單上的股票有很好的 set-up 、突破向上的股票數量愈多,就能顯示大盤和某些行業的走勢開始看好(像近期的零售股)。奧尼爾徒弟 David Ryan (曾贏3屆 US Investing Championship 及奧尼爾公司的前操盤手)是他親密戰友,所以他也會考慮 Distribution/ follow-through day 的訊號。其他會考慮的訊號包括 Market advance/decline ration、advance/decline volume、50天線上股票數量,指數連升、大升、大跌日等。

選股方面都係 bottom-up approach,基本面主要睇季度盈利大幅增長、超分析員預期盈利、銷售額增長、核心盈利增長等。我個人估計他所謂的基本分析,多數並非深入分析或有受僱的分析員幫佢做咗,他偶然會買入一些基本面看來很垃圾,但圖表走勢很好的股票。

其他考慮的技術面包括只買入 stage 2 的股票(他也用 Stan Weinstein 的四階段分析,這他也承認,雖然他自己的版本大同小異)、用 IBD 的 RS ranking 及 RS line 趨勢做選股、只在 pivot point 買入、VCP (之前講過 https://nodeadcow.blogspot.hk/2018/04/volatility-contraction-pattern-vcp.html)。一個值得考慮的 3C pattern,之前3-36個月內,要有至少 25-100%的升幅,而個 CUP 既調整最好 40%以內,20%以內更好,超過 60% 多數失敗而毋須考慮。

3C  setup 有四個階段:
  1. 下跌(Pattern 最左邊通常先有大成交的爆升,然後股價調整數星期至數個月)。
  2. 反彈(股價嘗試扭轉下跌趨勢去反彈,通常能夠收復1/3 - 1/2 的之前跌幅)
  3. 停頓(反彈到若干水平後,股價停滯一段時間[波幅通常5-10%以內],幾日至數星期不等)
  4. 突破(股價突破停頓區的高點做出突破)-- 這就是買入點 pivot point。
這個3C停頓區若出現在下跌幅度的最低 1/3,就屬於 low cheat;若停頓區出現在中間或上 1/3的區間,就屬奧尼爾那種 cup with handle。突破 low cheat 可以買入,但要留意一口氣突破新高的機會比 cup with handle 低。

突破時最好成交量比前 50日平均高至少 25%,若能高出一倍更佳,愈高愈好。







最近例子:SAIL 日線圖,藍箭咀為買入點

最近例子:FARO 日線圖,藍箭咀為買入點


最近例子:EC 日線圖,藍箭咀為買入點


突破在 intraday 出現如何判斷有成交配合?舉例,若一檔股票平均成交為1M股,頭兩個小時已有500,000股成交,那幾可肯定成交量好高。不過,無論是 Minervini 或 David Ryan,他們都主張跟價追,若當日成交發現沒有大增,會等多幾日,因為成交的放量可以在之後幾日才發生,如果之後發展不理想才考慮斬掉。

如果突破買入後發現股價跌低於突破點,回到之前的 trading range,他通常會以 20天線做止損,未低過止損位會等多幾日,低過 20 天線的話,經驗上好少會成功,所以低於20天線唔使諗即斬。

當然,只係懂得一些 chart set-up 不代表會贏。最重要還是 risk control、沽貨時機、money management 等。關於這幾方面 Minervini 如何處理,下週再講。


2018年4月14日星期六

每週總結(14-Apr-2018)

大市:
  • 本週美股升 2%左右,美股總體股票 VTI 確認重上 30週線,而30週線保持向上,10週線在 30週線上,Zweig 4+10/30沽出訊號解除。美股亦在 4月10日做了個 follow-through day,傳統(IBD)及改良奧尼爾訊號(Kacher MDM)均由沽出轉為買入。
  • VIX 已跌穿20。
  • 美股新高:新低比,由4月4日的 0.341回升,在4月10日穿越 0.5,屬見底的買入訊號。
  • American Association of Individual Investor (AAII) 投資情緒調查,目前看熊比例屬 2016年2月以來最熊。(見下圖)
  • 美股 Call:Put ratio 自4月2日以來再沒有高過 1.15(高於 1.15表示恐慌情緒) 
  • 昨晚銀行股似乎業績優於預期仍遭沽售。
  • 歐股和日股成功重上 50天線,及30週線。
  • 美債回吐,美元在低位的 trading range 徘徊。
  • 油價突破高位向上,走勢凌厲,有機會是 major movement ,而非 news-driven 既短期波動。
  • 金價向上突破失敗。
  • 總結:大市似乎暫時脫離危險期。

VTI週線圖

布蘭特期油日線圖



動力組合 (Since 2 Jan 2018):
  • GEM:+0.4%
  • MTUM + Zweig 4+10/30: +1.29%
  • CUP6ETF (Since 5 Feb 2018) : +0.91%
  • Reference: SPY (SP500 index) -0.24%, QQQ (NASDAQ index) +3.77%, VTI (US total equity) -0.08% 


GEM:根據GEM系統,2018年以來一直持有ACWX

MTUM+Zweig 4+10/30: 
  • 下週開市會沽出 GOVT,買入 MTUM。

CUP6ETF (since 5-Feb-2018):
  • 下週開市會買入 PSCH、WOOD、PTH、CIBR、ARKW、IBUY。
  • 石油相關ETF其實動力最強,但大部份已 over-extended,所以無法買入。

個別股票: 會在 facebook 專頁或 twitter 講。



2018年4月9日星期一

Volatility Contraction Pattern (VCP)

買進股票,除了檢視它是否進入 Stan Weinstein Stage 2 之外,假如相信 Chart Pattern 技術分析的話,還有 Volatility Contraction Pattern (VCP) 的概念。

Mark Minervini 著作 《Think & Trade Like a Champion》 中提到 VCP 概念。

VCP 指股票整固期間波幅與交易量同時收縮的狀態,這狀態意味機構投資者收集股票的爆升前型態,辨認出這型態有助決定買入點。

在VCP 的階段,會有連串的波幅收縮狀態,通常有 2-6 次這樣的收縮(詳見下圖),波幅與交易量同時縮減。舉例,X 股票由高位回落 25%,買家進場買入然後反彈,再由高位回落 15%,買家再進場,反彈至高位後只再下跌 8%就止跌反彈,如此類推。波幅和成交量減弱,表示沽壓變弱,股票供應量下跌,股票由弱者交到強者手中,去到關鍵處(即 Jesse Livermore 講的 "The line of the least resistance") 由於股票供應很少,只要需求稍為增加就很易爆升。

通常每次波幅的收縮,波幅大約是之前的一半左右。


2018年4月7日星期六

Pocket Pivot

總括來講,Morales & Kacher 發現千禧年後,用傳統突破買入的方法好難贏錢,故用別的指標去做買入點,謀取更佳利潤,而 pocket pivot 屬此產物。

Pocket pivot 先要有個股價的 base(整固),這個整固期的股價愈緊密愈好,太鬆散較易失敗(因為鬆散的整固表示股票無法由強者掌握),然後當股價從10天或50天線上升(或升穿上述平均線),而成交比最近 10個交易日之中的下跌日都要大(他們稱為 volume signature),就屬 pocket pivot。如下圖:


當股價不斷上升,可以循 continuation pocket pivot 去增倉或趕上車(當然沒有在整固時買咁好)。當股價突破後,股價上升中途如有回跌到 10天或 50天線附近,若出現股價由10或50天線上升,而又有如上所講的 volume signature,就屬 continuation pocket pivot。如下圖:

每週總結 (7-Apr-2018)

大市:
  • 本週美股跌 2%左右,標普500 觸及 200天線反彈,納指在 50和200天線之間。中國股票跑輸,歐洲股票跑贏,MSCI 意大利、英國重拾50天線,法國試 50 天線阻力、德國試 200天線阻力。
  • 金價橫行
  • 美國國債一浪高於一浪。
  • Zweig 4+10/30 與奧尼爾訊號均未出買入訊號。Kacher MDM 訊號仍建議沽空。
  • 美股新高:新低比仍低於 0.5(由 0.5以下升穿0.5以上為牛訊號),Put-Call ratio 1.06 (IBD 設 1.15為反向指標)。
  • 總結:仍然在波幅巨大的調整市中。

動力組合 (Since 2 Jan 2018):
  • GEM:-1.32%
  • MTUM + Zweig 4+10/30: +1.29%
  • CUP6ETF (Since 5 Feb 2018) : +0.91%
  • Reference: SPY (SP500 index) -2.29%, QQQ (NASDAQ index) +0.72%, VTI (US total equity) -2.07% 


GEM:根據GEM系統,2018年以來一直持有ACWX

MTUM+Zweig 4+10/30: 
  • 繼續持有 GOVT。

CUP6ETF (since 5-Feb-2018):
  • 繼續持有現金。

總結:到今日,三個動力組合均跑贏大市。