Stan Weinstein 買入戒律

買入戒律

• 大市為熊不買股。
• 不買處於落後界別的股票。
• 不買股價低於 30週移動平均線。
• 該股的 30週移動平均線向下（即使股價在30週移動平均線上也不買入）。
• 無論該股多牛，不在升勢太久後才買入，尤其離理想買入點很遠的地方。
• 向上突破無成交配合不要買入，如買入後才發現，立即沽出。
• 不買相對強度低的股票。
• 不買上面阻力位相近的股票。
• 永不估底，向上突破才考慮買入。

每週總結 (24-Feb-2018）[已更新］

大市：

• 本週美股總體股市升大約 0.5% 成交量縮減。納指升近 2%，香港交易中國大型股升0.6%歐洲股票下跌。
• VTI、SP500指數重上10週線，但10週線開始走平，上升成交量低。
• 美股大市屬 Stan Weinstein 第二期，但由於月初之大跌及10/30週線有變平傾向，要注意會否進入第三期，觀察的重點包括：
• 30週線升幅變緩，甚至走平。
• 股價有穿插、跌穿30週線的情況（多數之前已失守10週線無法重上，或者10週線已走平）［例如歐洲 Stoxx 50指數開始有這個情況］。
• 波幅變大。
• 無法創新高或企穩高位。
• 美元在低位徘徊，未再突破低位。
• 金價等待突破。
• 界別方面，本週科技和原材料股跑贏。
• 當股價表現（即市場表現）和自己理解的基本面相異，應尊重市場表現，做相應操作減低風險，死牛、假值投資「買平貨」等屬高危行為。

總結：反彈持續，但上升力量未見強。


SCTR US ETF 排名：

1. VanEck Vectors Rare Earth/Strat Mtls ETF (REMX)
2. ARK Web x.0 ETF (ARKW)
3. Virtus LifeSci Biotech Clinical Trls ETF (BBC)
4. Amplify Online Retail ETF (IBUY)
5. ARK Innovation ETF (ARKK)
6. Global X Social Media ETF (SOCL)
7. Loncar Cancer Immunotherapy ETF (CNCR)
8. VanEck Vectors Coal ETF (KOL)
9. VanEck Vectors Steel ETF (SLX)
10. First Trust Dow Jones Internet ETF (FDN)

動力組合 (Since 2 Jan 2018)：

• GEM：+2.22%
• MTUM + Zweig 4+10/30: +7.42%
• CUP6ETF (Since 5 Feb 2018) : +3.24%
• Reference: SPY (SP500 index) +2.94%, QQQ (NASDAQ index) +7.97%, VTI (US total equity) 2.63% 

GEM：根據GEM系統，2018年一直持有ACWX

MTUM＋Zweig 4+10/30：2018年一直持有 MTUM

CUP6ETF (since 5-Feb-2018)：

• 繼續持有 IBUY, ARKW, REMX, PTH, SBIO, IAI
• 要留意目前是回調買入 （Buy in dips）、或者非超買時刻買入 ，而非突破買入，操作手法跟牛市初期有異。我以10週線附近的位置作買入點（一檔動能強的ETF價格在10週線附近，通常都在修正超買後或大市調整後發生，買入後虧損的機會較低）。
• 保險止損位為30週線，如買入點是 10週線附近， Entry risk 就是 10/30週線的距離。舉例，上週REMX在10週線附近買入（REMX 屬波幅大的 ETF），Entry risk 大約是 10.7%。如果 10週線和 30週線相距甚遠，即表示該股近期升幅速度好快，甚至拋物線式上升，好明顯 Entry risk 好大，此類項目，還是別沾手為妙。

CUP6ETF （24-Feb-2018)

Stan Weinstein 多空操作秘笈

總論：

1. 檢查市場指標以察趨勢。
2. 審視各行業以察哪個值得集中投資。
3. 從有利行業中選取最有利可圖的股票。
4. 主要集中買入在圖表第2期「持續型買入格局」（如下所論），熊市則相反。
5. 其他要點
• 一定要認清止損位，進入部位後就要設定。
• 不投資止損位太遠的股票（即是股價已由買入位飆升太多），應等待至安全的位置才買入。
• 永不在圖表第2期做空股票或在第四期做股票長倉。盡量不要在第1期做空股票或在第3期長倉股票。
• 絕不估底（並買入）。
• 別任何時候都100%投資，應分清圖表顯示何時應全情投入、何時小心謹慎。
• 永遠順勢而為：在第2期買入、在第4期才做空。
• 如股價成交量表現和基本面迴異，永遠相信市場的客觀訊號（技術指標）。
• 保持做法一致（即是不應今天技術分析、明日基本分析；平時用A指標，今次覺得市況不同就用B指標；以及不守紀律），宜撰寫日記，分析自己行動。

觀圖5要義（短線炒家看日線圖，中線［投資時期數月計］看週線圖）：

1. 要看高、低、收市位置，留意市場大動作。
2. 留意成交量，在突破時尤其重要（向上成交量大增才屬重要）。
3. 留意30週移動平均線：30週線向下而股價在其之下，永不做長倉。30週線向上而股價在其上，永不做空。
4. 留意長線（例如一年）高低位、長線支持阻力位。歷史新高股票因無蟹貨易於上升，新低股票非常危險不宜買入。
5. 留意相對強度線(RS Line)：RS向上做長倉，RS向下才考慮做空，留意轉折位（RS線由下變上為牛，RS線由上變下為熊）。RS線向下，即使股價向上突破，也不買入；RS線向上，即使股價向下突破，也不做空。

週期4階段：

第1期（整固期）：數月下跌後，開始橫行，成交量縮（第1期接近完結，成交量會上漲）。30週線開始由下降變平坦。

第2期（上升期）：屬理想的買入時期。價格突破阻力位及30週線，成交量大。通常起始上漲後有至少一次回調，回調愈淺，股票愈強。30週線在股價突破後向上，預期股價會衝兩步退一步，只要股價持續在30週線上，走勢仍佳。當30週線開始變平坦，而股價趨近30週線，要留意轉勢。

第3期（見頂期）：上升動能消失，股價在30週線上下橫行，成交量大而走勢波動古怪。

第4期（下降期）：股價向下突破支持位，30週線向下而股價在其下運行。

買入時間：

1. 第2期之始 （突破買入格局）
2. 第2期正進行（持續型買入格局）

股市節氣：

• 股票通常上升月份：11月至1月及4月。
• 股票通常下跌月份：2、5、6、9月。
• 星期一通常表現差、星期五表現強。
• 假期前通常牛。

行業選擇：

• 只選在第2期運行的行業。
• 最好極少阻力位在上頭。
• 如果多個行業向好，選股票圖表最牛的行業。

買入要點：

• 觀察2-4年的阻力位置，然後再看10年。
• 突破要放量（以下任何一項）
• 一週的成交量至少比過往幾週平均加倍或更多。
• 過去3-4 週的成交量至少比之前幾週加倍，成交量在突破當週有增加。
• 買入項目的相對強度比大市強。
• 買入程序：
• 大市方向
• 技術走勢最好的行業
• 行業中走勢最好的股票，突破位置股價。
• 阻力位很近的排除掉。
• 檢查相對強度，再排除相對強度低的項目。
• 設止損位，止損位太遠的排除掉。
• 設買入 buy-stop，到價買入一半。
• 如果突破量放，回調量縮，在回調至接近突破位買入另一半。
• 如果突破成交小，趁上升時沽出，如果突破失敗，跌回突破點以下，立即沽出。
• 其他重要的圖表型態：頭肩頂/底、雙底。整固時間愈長，突破後走勢愈強。
• 分散投資個別股票及行業。

沽空要點：

• 跌市速度遠快於升市。
• 不要沽空成交量低的股票，平倉導致股價大升會造成麻煩。
• 不要沽空第2期的股票。
• 不要沽空強勢行業的股票。
• 永遠要設止平倉位。
• 沽空程序：
• 確認熊市/大市熊走勢。
• 選取弱勢行業：行業股價在30週線下、相對強度低、熊圖表型態、行業內多個股票圖表呈相同弱勢。
• 個股圖表：見頂前有大幅升勢，股價遠在支持位之上。
• 相對強度弱。
• 在向下突破時沽，或者在第4期 keep 住沽（只要股價在30週線下整固並持續向下突破）

市場長線指標：

• 30週線4階段分析
• Advance-Decline line (AD line，主升股票/下跌股票數量加總）：當上升股票數量和指數背馳（指數創新高，AD line 不再上升），表示有機會調整。如果AD line 背馳只維持幾週之短期，那有機會是牛市調整（熊市則相反）；但若然那背馳現象出現數月之久，屬熊市之象。背馳時間愈長，反向走勢愈強。
• 動能指數（Momentum Index，即是AD line的 200MA）：當此線穿越0點屬重要訊號（當它在0點以上或以下的時間愈長，穿越的重要性愈高）。牛市轉勢時，此線通常比指數更早見頂，熊市則比指數更高見底。
• 創新高/新低股票數量背馳現象：屬最敏感的早期指標。

每週總結（17-Feb-2018）、MTUM & CUP6ETF 操作原則

大市：

• 標普 500、納指（NASDAQ）、總體美股ETF（VTI）均在上週反彈後重上 50天線，當中納指走勢明顯較強、羅素2000細價股指數上週升幅與總體股票指數相若。
• 2月14 日標普500 升 1.4%，成交量比上日增加 20%，屬 Follow-through day，是轉勢的早期訊號。但要留意，若 follow-through day 後三個交易日出現派貨日，就表示跌勢再持續，follow-through day 失效。另外，週線圖來看，本週反彈的成交量遠低於之前的跌市週，不能掉以輕心。
• 反彈以後，好多股票已進入超買區。
• Stan Weinstein 系統暫時仍然保持 stage 2 的牛市型態，但要留意之後有沒有發展成第3階段派發期，派發期的特徵是：30週線走平、股價圍繞30週線上下波動、成交量和波幅巨大、出現第2階段升勢以來，最大單日或單週下跌，且成交量高。
• Zweig 4+10/30 系統沒有出現熊市清倉訊號（單週跌>4%，但沒有穿 10 和 30週線）。
• 美滙指數熊走勢維持 （明顯的 Stan Weinstein 第四期下降週期），上週再下試低位。
• 非美國國際股票 ETF (ACWX) 反彈 4.6%，重上50天線，成交較上週低。
• 香港交易大型股指數ETF（FXI）上週反彈 7%，重上50天線，成交量低，SCTR 在反彈後雖回到 90，但有下降趨勢。
• 中國 A50 ETF 反彈 8.8%，成交量比上週低，重上50天線
• 歐洲 STOXX 50 指數反彈 3.6%，成交量低，仍失守 50天線，10週線開始下降。
• 金價保持高位，維持上升趨勢。
• 油價在調整後，去年下半年以來的上升趨勢並未消失。
• 強勢股票如BA、AMZN、MSFT、NVDA、ABBV 等已貼近高位，TWTR、MTCH 等已突破高位。
• 界別方面，科技、金融、工業、自主消費類較強。

總結：

出現初步調整見底先兆，但出現16年升勢以來量嚴重的巨量成交下跌週後，要非常小心會否跟來派發期：波幅大而走勢古怪，容易勞而不獲。動能即是速度和質量的總和（其實是牛頓定律），趨勢的動能一旦起動，就像一艘高速疾駛的火車，動能愈強，慣性下趨勢會傾向持續而突然停止的機會愈低，要轉勢多數需要較長時間以及反向動能的累積，所以，快速轉向的機會不是無可能，但轉向的反作用動能愈弱，這個可能性會愈低。若果是相信 chart pattern 的技術派，當一月高位確認突破後，危機才能確實解除。

總括來說，當前不能盲目樂觀。假如出現較多的派發日（即成交量大的下降日，表示實力強的機構投資者沽售）、10和30週線開始拉近及走平（表示市場已由 uptrend 變 sideway），自己的持貨比重、持貨種類、風險管理等要特別留意。我個人 80% 持倉是 ETF，在整個二月仍繼續持有，20% 的個別股票已全部根據止損位清掉，沒到止損位的例如 CAT、MTCH、XPO、BA、NTAP、NVDA 等已趁反彈根據設定的價位沽出，以方便管理操作，部位太多，面對波幅大的市場，只會心理壓力大而手忙腳亂，勞而不獲。當然，保持冷靜，根隨設定的系統來操作，多數會帶來預定的戰果。

經過二月這個近十年一遇的波動，一般人會有好多疑問或者檢討，例如為什麼自己會在 100%持股下，在未能察覺的情況下承受 free-fall 式暴跌的驚嚇甚至受傷呢？經過十年以上的實戰，我的看法如下：首先檢視自己的交易系統，其實有否沽出訊號？如果根本沒有，那 maximum downside 其實有幾多？自己能否承受？再看看最後的戰果如何，通常有嚴格遵從系統操作，都會達到那系統當初預設的戰果。因為每個系統的持貨時間、目標、和波幅忍受程度各異，如果那個系統會令自己無法遵從而出現無法預知的戰果，那要做的就是修正系統操作的方法，以符合自己的性格和需要。舉例，假如我是個忙碌中產要求中長線投資回報，採用 GEM 系統的話，根據 1974 - 2013 的數據，預期 max downside 是高位回落 29.5%，年回報大約 14%，那麼，在這一浪下，用 GEM 系統的人根本毋須做任何操作或有任何擔心（這浪的 maximum downside[如這浪已完結] 是 -11.6%），而調整自己的心態和心理質素，屬自我修行的範圍，一定要靠自己。


動力組合 (Since 2 Jan 2018)：

• GEM：+2.1%
• MTUM + Zweig 4+10/30: +6.11%
• CUP6ETF (Since 5 Feb 2018) : +2.34%
• CUP20: -2.6%
• Reference: SPY (SP500 index) +2.34%, QQQ (NASDAQ index) +5.91%, VTI (US total equity) 2.08% 

GEM：根據GEM系統，2018年一直持有ACWX

MTUM＋Zweig 4+10/30：

• 2018年一直持有 MTUM
• 操作原則：
• Zweig 4+10/30系統沽出訊號、或 VTI 週末收市價低於30週線＋10週線低於30週線，沽出MTUM。
• Zweig 4+10/30 系統買入訊號、或 VTI 週末收市價高於 30週線＋30週線向上，重新買入MTUM。

CUP6ETF (since 5-Feb-2018)：

• 2月5日開始持有 ARKW、IBUY、PTH、SBIO、BOTZ、IAI。
• 操作原則：
• 每週檢討一次
• 選取原則：
• 持實股、投資股票為主的主題ETF，會排除只持期貨、衍生公具、槓桿、某個別地區性的基金。
• SCTR ≥ 90
• RS line 30wk MA vs SP500 指數向上
• 一年回報 ≥ 25%
• 交易差價 ≤ 0.35%
• 費用 ≤ 0.8%
• 不會持有多於一檔相同主題的 ETF ，如有相同、大部份重覆主題ETF入選，會根據支出費用、交易差價、一年表現、SCTR排名等因素考慮選取一檔來持有。
• Zweig 4+10/30系統沽出訊號、或 VTI 週末收市價低於30週線＋10週線低於30週線，全倉沽出股票ETF。
• Zweig 4+10/30 系統買入訊號、或 VTI 週末收市價高於 30週線＋30週線向上，重新買入股票ETF。
• ETF 股價跌穿30週線會沽出。
• 當週和 10 週平均 SCTR 都 < 80 會被換走，換入符合以上條件而股價接近10週線離 30週線上 <10% 的ETF，如沒有可換的項目則沽出持有現金，待有可換項目出現才換上。
• 下週會沽出 BOTZ，換入REMX（VanEck Vectors Rare Earth/ Strategic Metal ETF） 。

CUP20：精力所限，不打算繼續，動力股大型和中型各選五隻供大家參考： NFLX, ABBV, BA, AMZN, NVDA, USAK, GLYC, MTCH, ABMD, SQ。

總結：個股選股系統所花精力比ETF 投資法、或者被動投資法如 MTUM 和 GEM 投資法大得多，操作技巧和壓力的承受都較高，亦很難在低成本下適度分散，而回報亦不一定較佳。

CUP6ETF

Follow-through Day

美股昨晚屬見底後第四天，標普升1.4%，成交量比昨日升兩成， 是 Follow-through day，屬初步調整完畢的訊號，但未重上50天線；美元、美債下跌，波幅降低，領先股試高位。這兩週的市況中，感受到生物科技股、互聯網股、金融股、自主消費股強勢，估計這幾個界別會在下一浪領漲。

恒指、國指假期前重上50天線，唯半天市成交減少，較難看出動能，不過長假期前有這種走勢，技術上無論如何都算好。當前形勢，我好想聽聽沈大師的見解。

個人操作主要用ETF 為主的被動投資法，這浪無做對沖 Maximum downside 在7%以內，主要動作是週二將個別股票沽出，以及二月十二日見人工智能ETF BOTZ的反彈力量很弱，換馬至 XBI（SPDR Biotech ETF)，昨日為止 BOTZ 的 STR 已跌穿90 。 其他持有的 ETF ，除 ACWX (ACWI Ex-US ETF) 外，IBUY (Online retail ETF)、ARKW (Web x.0 ETF)、PTH (DWA Healthcare Momentum ETF)、MTUM (MSCI USA Momentum Index ETF)  都已重上50天線，只要週末前仍能保持，應可以鬆一口氣。不過，我得承認，選取 ETF 時我忽略了該 ETF 的平均交易量、買賣差價等等，之後要再修正。

面對2011年以來最大波動，能用最少的精力、最簡單的投資法就處理好，是我希望今年能達到的成就，而這一浪暫時非常成功（二月五日、八日、九日半夜我都睡著。當然，目前我不能確定此浪時否已完結）。GEM 投資法是前人證實過行得通的方法，不再多講。MTUM + Zweig 4+10/30系統是今年第一次用，似乎暫時沒有搞錯。而 ETF 那種可以減少交易次數和費用，又可以達到適度分散減低個股風險，同時亦能保證 beta 升幅， 甚至可以跑贏的投資法，仍然要摸索。我估計4-6 檔動能主題 ETF，再加 SCTR + Zweig 4+10/30 系統，會是值得嘗試的做法。下一樣要考慮的是，何時應清倉持有債券基金、持有那種債券基金最好、以及何時／應否要做對沖的問題。

反彈總是好的，但仍未擺脫調整期

美股連升3日，港股亦有反彈，不過要留意，仍未擺脫調整期。五年以上難得一見的巨量跌幅（本地稱之為「沈判日」），審慎的投資者應非常尊重，投資策略宜保守。

港股今日看似大幅反彈，但成交量低，未見否極泰來現象，恒指、國指50天線會是第一個重大阻力；而香港交易大型中國股ETF，亦與50天線有一段距離。

美股標普500 和納指亦呈相同走勢，第一關要過50天線（10週線）的阻力，仍需等待大成交的大升去確認升勢。強勢的界別可參考相關 ETF ，例如 IBUY、XBI、FDN、ARKW、PTH、RTH、ITA 等，仍守在 50 天線上，在大跌調整中保持強勢的股票，往往在轉勢時率先領軍突破。但強勢歸強勢，當大市非常壞，強股也不能倖免。這種情勢，只要沒有輕率重倉，美股投資應不會有嚴重損失。Investor Business Daily 的 IBD 50 基金 FFTY 走勢很惡劣，幾乎 200天線不保。待明確轉勢訊號出現才下重注買進，失誤的機率才會較低。

調整時期，最重要觀察大市指數的走向和技術指標，以及領先股的表現（例如 TWTR、AMZN、NFLX、ABBV、BA、STX、NVDA、GPS、MA 等）。

個人方面，仍然持有ETF： ACWX、MTUM、IBUY、ARKW、PTH、XBI。最後持有的個股 MTCH、NTAP 趁連升三日的反彈市已沽出獲利，減輕心理負擔。

每週總結 (10-Feb-2018)

本週回顧及 Comment：

• 本週港股投資者特別痛苦，大型香港交易中國股票單週跌 9.7%。在週五的反彈亦微不足道，走勢極弱。
• 標普 500 指數、 VTI（Total Market ETF）跌 5%，走勢由上升趨勢變成調整，週五一度跌穿 30週移移平均線，收市前倒升守住。
• 非美股國際股票跌 5.3%，一度非常接近200天線移動平均線，週五守住30週線。
• 歐洲股票跌5.5%，跌穿200天線已經兩天。
• 小型股跌幅比大型股輕微。
• 金、銀、油、股、長債、通脹掛勾債券全跌。
• 跌市解釋多談及賭 VIX ETF 爆煲的斬倉和盤路調整、槓桿指數ETF調整下令大型股急跌、長債債災令長債息率急升等等。
• 其實任何解釋亳不重要，首先，金融市場的大浪本身會影響實體經濟，而價格本身亦會影響投資行為（索羅斯反射理論）；其次，黑天鵝事件多數事後才發現原因，集中精神看住盤路就可。目前市況屬危機四伏，這種驚嚇式破壞上升趨勢的走勢，若短期內有幾個交易日（是幾個，不是只有一個）的高成交量大升，這可能只是個 Deep V 牛市調整；否則，就算不再大跌，也會花長時間才能回復。
• 大市出現大動作，個股表現的參考值甚低，亦無須介懷，假如是熊市講乜都無用。在動力個股方面，BA、NVDA、MTCH 屬表現好強，本週表現互聯網股較好，但要留意這只是小數，其他大部份都跟隨大市的方向波動，減持個股免受損傷或做對沖方為上策。由於 CUP20 和 CUP20US 半數見紅，雖有個別股票表現不差，在這種市況下只好暫停。
• 如果投資模式是 ETF 或 指數為主，操作手法會有異於個股，要勿切留意。例如我仍持有 ACWX, MTUM, IBUY, ARKW 等ETF。

動力組合回報比較 (since 2-Jan-2018)：

［跟據 https://nodeadcow.blogspot.hk/2017/12/gem-vs-momentum-investing.html 操作原則］

• GEM -2.34%
• CUP6ETF -3.9%
• CUP20 -2.6%
• CUP20US -2.1%
• MTUM +0.81%

- 根據GEM系統，GEM 組合仍會持有 ACWX。

- MTUM + Zweig 4+10/30 系統下，MTUM 組合仍會持有 MTUM

- CUP6ETF 會繼續持有

- CUP20、CUP20US 會停止運作，直至大市下週出現兩個或以上大成交上升日，以及未有跌穿上週低位，才會重啟。

巴菲特賭局

重點：

• 20007年巴菲特向對沖基金行業發出戰書：任何投資專家選至少含有五隻對沖基金的投資組合，十年後表現會差過僅收取少量佣金的被動標普500指數基金。Protégé Partners 對沖基金經理 Ted Seides 接受了賭局。
• 除了2008年，對沖基金十年中有九年跑輸指數，Seides 認輸。
• 基金收費（投資費用）蠶食回報。（對沖基金傳統2%管理費+20%超額表現費，要對沖基金起碼比被動基金跑贏 3.2% 才能賺得更多）
• 對沖基金經理無法駕馭不停轉變的大市，個別時段跑贏或許只是偶然。
• ETF 當道，令資金流向主導回報，減低選股能力的重要性。

個人感想：

• 選股絕非影響回報的關鍵，操作手法、風險管理、交易費等更為重要。
• 個別年份表現特別好，要注意「好運」是其中一個要素，未必可以重覆。
• ETF 當道，對資金有限的散戶其實是好事，投資一檔ETF 可分散了個別股票風險，亦有各式各樣的投資主題可以選擇。
• 投資閱歷愈深，愈明 Less is More 之道理，搞一大餐，回報隨時不及買指數基金。當然，投資指數基金如何買賣有多種方法，如果從當中再減低 maximum downside ，進而跑贏指標，而又不會太麻煩，這屬於我（忙碌中產）的聖杯。
• 舉例若用 MTUM (2013年 launch）* + Zewig 4+10/30 指標投資法：
• 2014: +14.5%
• 2015: -0.6%
• 2016: +4.5%
• 2017: +35.5%
• 這種投資法回報其實並不失禮，2015年的 maximum downside （由頂回落）是 8.3%左右， 算沒有什麼驚濤駭浪。當然，再遇上 2008年、或者2011年那種年份，控制 maximum downside 的作用會更顯著。向下的風險控制了，向上的就沒什麼好擔心，一個動力化的指數基金，牛市好難跑輸。
• 再進取一些，揀選動力強勁的主題基金，亦比選個別股票風險低。舉例，BOTZ、ARKW、IBUY、PTH 等等。最近業績期，相信大家更能感受到個股的風險，例如最近的OLED、PYPL 都是令人失望。

*MTUM 根據 MSCI USA Momentum Index 投資中和大型股票，持股比重由股價半年和一年的相對表現和市值決定，持股每半年轉換，經營費用每年 0.15%。

每週總結 (3-Feb-2018)

大市：

• 一月急升後回調，本週標普500指數跌大約 3.9%，非美國國際股市跌 4.2%。
• 如果相信 Martin Zweig 4% rule ＋10/30 週 SMA （暫稱作為 4＋10/30 訊號［這個是我認為幾可靠的訊號］），詳見https://nodeadcow.blogspot.hk/2018/01/martin-zweigs.html，暫未看出熊訊號。當中，我用全美國股票ETF（Vanguard Total Stock Market ETF，代號 VTI）做代表，見下圖。 
• Stan Weinstein 系統仍在 Stage 2 牛走勢。
• 小型股指數跌幅比中大型股稍為輕微。
• 波幅增大，本週的波幅是2016年以來未見，故令不少投資者醒一醒。
• 債券不論是企業債、政府債、通債掛勾債，全跌，長債是重災區。
• 香港交易中國大型股指數單週跌 5.4%、歐洲股市跌 ＞4%。

Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 週線圖

不同市場比較：

SCTR 排名

1. 香港交易大型中國股票
2. 納斯達克指數和美國高啤打股票
3. 商品指數
4. 美國小型股
5. 美國大型股

本週升幅排名

1. 通脹掛勾債券
2. 國債
3. 黃金
4. 商品指數
5. 美國低波幅股票

美股板塊ETF：

• SCTR 最高排名：XLY 
• RRG 向上 +  leading：XLY, XLI, XLE, XLF
• 本週最大升幅 XLU
• 一個月最大升幅 XLY

美股動力ETF（SCTR 排名）：

1. Virtus LifeSci Beotech Clinical Tris ETF (BBC)
2. ARK Web x.0 ETF (ARKW)
3. VanEck Vectors Rare Earth/Strat Mtls ETF (REMX)
4. ARK Innovation ETF (ARKK)
5. Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (BOTZ)
6. PowerShares DWA Healthcare Momentum Portfolio (PTH)
7. ALPS Medical Breakthroughs ETF (SBIO)
8. ProShares SP500 Ex-Health Care ETF (SPVX)
9. VanEck Vectors Retail ETF (RTH)
10. First Trust Dow Jones Internet Index Fund (FDN)

動力組合回報比較 (since 2-Jan-2018)：

［跟據 https://nodeadcow.blogspot.hk/2017/12/gem-vs-momentum-investing.html 操作原則］

• GEM +3.08%
• CUP6US -0.24%
• CUP20 +2.85%
• CUP20US +3.24%
• MTUM +5.62%

仍證明被動投資法不比主動投資法差，而適度分散投資好重要。

GEM:  繼續持有 ACWX

CUP6US:  運行已一個月，弊病亦已清楚，將不再繼續。本月開始轉為 CUP6ETF，由六檔動能股票轉為動能ETF，試試結果如何。5-Feb-2018 開市會買入 ARKW、BOTZ、PTH、SBIO、IBUY、IAI。每週檢討一次，排名跌出20會換入排名較高的ETF，出現 Marin Zweig 的4+10/30 rule 沽出訊號，會全部沽出並買入 GOVT （美國國債ETF [ICE U.S. Treasury Core Bond Index] ）。

CUP20: ：下週沽出 PayPal (PYPL) 、STMicroelectronics，換入  Netflix (NFLX)、Fibria Celulose (FBR)

CUP20US: 下週沽出 PayPal (PYPL)，換入 Netflix (NFLX)

MTUM:  用 Martin Zweig 的 4+10/30 rule 和 Stan Weinstein 指標決定持有 MTUM 與否，若出現沽出訊號，會轉入 GOVT、TIPS、AGG其中一檔。

CUP6US

CUP20

CUP20US