Z4+30 指標

誰都想又快又準，早人一步，及早察覺大市的大趨勢轉變。要早那就免不了一些較敏感的指標，敏感的指標壞處是容易出現假訊號。要準亦免不了為等待更多確認，而變得太遲鈍。Zweig 4% rule 屬敏感的指標，Stan Weinstein 四階段屬準確的指標，兩者揉合，可互補不足。

主要原則：判斷大勢的核心是 Stan Weinstein 四階段，Zweig 4% rule 可幫我們及早察覺異動。


Martin Zweig 十年前為 Paul Tudor Jones 點名讚好的股市評論員，成功於 1987年警告投資者。他著作 "Winning on Wall Street -- How to Spot Market Trends Early, Which Stocks to Pick, and When to Buy and Sell for Peak Profits and Minimum Risk"（個書名實在好長，1986年成書，1997年最後修訂）提及諸種測市指標，當中有一個名為 4% rule 的測市指標非常有意思。

這屬一種動能和趨勢的指標，當整體股票指數單週的升幅超過 4% 為買入訊號，整體股票指數單週跌超過 4% 為沽出訊號。以 4% 為分界，分出真正促成大趨勢的動力，避免雜訊的小波動。

不過，單用這個指標會有不少假訊號，必須配合其他指標，有減少訊號失誤。這是 Stan Weinstein 四階段進埸的時候。


重溫 Stan Weinstein (SW) 四階段和 SW最佳買入時機：

第1期（整固期）：數月下跌後，開始橫行，成交量縮（第1期接近完結，成交量會上漲）。30週線開始由下降變平坦。

第2期（上升期）：屬理想的買入時期。價格突破阻力位及30週線，成交量大。通常起始上漲後有至少一次回調，回調愈淺，股票愈強。30週線在股價突破後向上，預期股價會衝兩步退一步，只要股價持續在30週線上，走勢仍佳。當30週線開始變平坦，而股價趨近30週線，要留意轉勢。

第3期（見頂期）：上升動能消失，股價在30週線上下橫行，成交量大而走勢波動古怪。

第4期（下降期）：股價向下突破支持位，30週線向下而股價在其下運行。

以下兩幅經典插圖取自 Stan Weinstein 《多空操作秘笈》

之前我也會考慮 10週線和 30週線的關係，但如果考慮 primary trend、或者非常重要的 secondary trend 的話，發覺考慮 10週線會提供較多雜訊，故我在這個指標中將 10週線從今捨棄，以前的 Z4+10/30 會變成 Z4+30指標。

將兩者結合後，變為 Z4+30 指標得出以下規則：

• 用 ETF VTI 來做整體股票的 proxy
• 沽出訊號（以下任何一個條件觸及）
• 如週線圖VTI 單週下跌超過 4%，並收市低於 30週線，為沽出訊號。
• 如週線圖VTI 單週沒下跌超過 4%，但股價突破向下，並收於 30週線下，為沽出訊號。
• 如沒出現買入訊號，沽出訊號維持。
• 買入訊號（以下任何一個條件觸及）
• 如週線圖VTI 上升超過 4%，並收市高於 30週線，為買入訊號。
• 如週線圖VTI 單週沒上升超過 4%，但股價突破向上，並收於 30週線上，為買入訊號。
• 如沒出現沽出訊號，買入訊號維持。

重申以上只是提供一種方法觀看大市走勢，大市走勢可作個別股票操作的指引。舉例，如果有好的個股 setup，但 Z4+30 指標未出現買入訊號，仍想買進的話，可能會用細倉位或非常保守的策略，一旦 Z4+30 指標變為買入，那就可以做更進取的倉位，如此類推。亦不要忘記，任何系統都有機會出現假訊號。有人問過類似問題，會否出現買入訊號時屬熊市反彈（出現訊號時多數為反彈後期，可能失敗），而非熊去牛來。這是有可能的，不過若熊反彈的話，好快會再出現沽出訊號。亦如之前所講，這個指標屬參考，實際操作仍要看實際操作股票的 setup，像今次十月，我早在 9月底已剩很小 exposure，十月初甚至未出訊號已開始造空，及後出現訊號後操作更保守，就是這個原理。